Algumas reflexões sobre o estado atual dos metatokens dos mercados de previsão: A questão central agora é a falta de um meta líder claro. Todo meta precisa de um, uma "âncora de esperança". Isso geralmente vem de uma mistura de forte controle de oferta, uma equipe sólida e o apoio das "figuras de cabeça/autoridade" - neste caso, Polymarket e/ou Kalshi e seus executivos. Idealmente, você teria um líder para cada lado. Em vez disso, o que estou vendo agora é que tanto a Polymarket quanto a Kalshi seguiram a rota do suporte ao ecossistema. É uma boa ideia, mas raramente funciona em nosso espaço. Sem um carro-chefe, a atenção se fragmenta. Estamos vendo isso agora: pessoas imitando moedas aleatórias só porque os funcionários as seguem, se queimando, girando para capitalizações menores para Xs "rápidos" de curto prazo, arrastando a liquidez para longe das jogadas principais. A coisa toda fica confusa. Os traders ficam entediados e seguem em frente ou acabam tratando o meta com uma mentalidade de curto prazo. Quando isso acontece, a "âncora" é padronizada para ser qualquer que seja a maior moeda por capitalização de mercado, mas sem esforço deliberado, raramente há uma moeda grande o suficiente para realmente preencher esse papel. É por isso que ouvimos falar sobre o meta topping quando tokens maiores param ou não conseguem estourar, dá a impressão de que todo o tema está desaparecendo, já que esses são os benchmarks que todos assistem. Claro, isso pode mudar rapidamente. Um token com apoio real ou uma inovação surpresa que pega todos desprevenidos, quebra o teto do mcap e depois se torna a âncora narrativa.