Igår såg vi Jupiter och Helium offentligt ifrågasätta token-återköp. Att stoppa återköp låter björnaktigt, men det är faktiskt förståeligt för projekt. Det finns inget proportionellt samband mellan återköpsvolym och prisrörelse i krypto. Inte för att matematiken är fel, utan för att web3-deltagare inte är rationella. Återköpsmetan har aldrig varit hållbart effektiv i kryptohistorien. - Det ger inte RIKTIGT skydd mot nackdelar - Det skapar inte heller VARAKTIG uppsida - Den orsakar en kort pump efter tillkännagivande, som sedan tonar ut Varför är det så? I mina ögon drivs denna marknad mer av psykologi än av grundläggande faktorer. De flesta innehavare analyserar inte: - hur mycket förnödenheter som köptes tillbaka - vilken andel av flottören som kontrolleras - hur deflation förstärks över tid - realintäkter vs statskassa vs utsläpp - Hållbarhet i återköp - tidpunkt för återköp - daglig volym kontra återköpsstorlek Även om ett projekt köpte eller brände 30 % av tillgången, skulle det ändå aldrig vara "tillräckligt" för kortsiktiga spekulanter. Krypto domineras av korttidsperiod-degens. Veckor, inte år. ...