彼得.林奇投資年化超29%，10步驟分析其策略 彼得·林奇在 13 年間，取得了 29% 的年化回報。我花了超過 100 小時研究他的策略。將用 10 個簡單的步驟，來解釋他獨特的投資策略： 步驟1：“知道你持有什麼，以及為什麼持有它。” ● 每一隻股票背後都是一家公司，而你必須瞭解這家公司才能成功。 ● 林奇尋找牛股三個標準是：簡單、無趣、一致。 ● 如果你不能用一句話解釋清楚這家公司是做什麼的，那就放棄它。 步驟2：“盈利增長是最重要的事情。” ● 從長期來看，股價必然會跟隨盈利。 ● 他提醒投資者避免追求高增長行業，這類行業往往因過度競爭導致利潤趨近於零。 步驟3：“在無趣的市場裡買高速成長的公司。” ● 林奇將股票分為三類： 高速成長：年增長率超過 20% 中堅型：大型公司年增長率在 10%-20% 緩慢成長：年增長率低於 10% 步驟4：“不要花冤枉錢。” ● 彼得·林奇認為，合理估值的公司市盈率與增長比率（PEG）應為 1。 PEG > 1.0 = 高估 PEG < 1.0 = 低估 ● 盈利增長是最重要的，但為增長付出過高的價格是最大的錯誤。 步驟5：“尋找強勁的財務表現。” ● 他堅持要有穩健的資產負債表。 ● 他關注的指標有： - 負債/股本 < 1 - 負債/息稅折舊攤銷前利潤 < 5 - 股本回報率 > 15% ● 畢竟，如果你看的是不會破產的公司，就消除了最糟糕的風險。 步驟6：“它總是可能跌得更低。” ● 股價單獨看沒有任何意義。 只要公司經營良好，它就可能漲得更高。 如果公司經營糟糕，它隨時可能歸零。 步驟7：“不要試圖擇時。” ● 沒人能準確把握市場時機。 ● 如果你因為試圖擇時而錯過市場裡最好的 10 天，你將大約錯過 50% 的整體回報。 步驟8：“不要試圖預測經濟。” ● 沒人能預測利率、通脹、經濟增長等等。 ● 如果你花 13 分鐘思考宏觀經濟，你就浪費了 10 分鐘。 ● 關注公司，而不是宏觀經濟。 步驟9：“不要過度分散投資。” ● 分散超過 15 只股票不會給你額外的系統性風險保護。 ● 正如沃倫·巴菲特所說，分散投資是對無知的保險。 步驟10：“不要太早賣出。” ● 僅僅因為股價漲得太多而賣掉，並沒有必要。 ● 過早賣掉一家偉大的公司是巨大的錯誤。 ● 記住，股價最低只能跌到 0，而上漲的空間是無限的。 注：僅做理論學習交流，不作任何投資建議！

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