O DeFi está enfrentando um problema de usuário avançado. Considere os números: - Em @Aave, as 20 principais carteiras geraram 32,1% de todos os empréstimos no ano passado. - No @Uniswap V3, as 10 principais carteiras geraram mais da metade do volume de negociação em apenas uma semana. O crescimento inicial de Robinhood parecia semelhante. No final de 2020, apenas 13% de seus usuários negociavam opções, mas geravam mais de 60% da receita da empresa. A diferença? As fintechs têm fossos regulatórios. Você não pode "bifurcar" Robinhood da noite para o dia - são necessários milhões de dólares e meses de obstáculos de licenciamento para replicar esse negócio. O DeFi, por outro lado, é de código aberto e bifurcável. Ataques de vampiros mostraram a rapidez com que a liquidez pode migrar para o próximo protocolo brilhante. 👉 A bifurcação torna o DeFi frágil. Mas a programabilidade fornece um contrapeso: a distribuição como um fosso. O que custa às fintechs centenas de milhares em conformidade e integrações de API é, no DeFi, apenas um contrato inteligente plug-and-play. É por isso que a parceria @MorphoLabs x @coinbase foi tão poderosa. Com uma única integração, a Coinbase incorporou os mercados de empréstimos da Morpho diretamente em sua plataforma: os usuários não precisavam configurar carteiras, gerenciar gás ou mover ativos entre cadeias. O impacto foi imediato. O TVL da Morpho na Base aumentou à medida que a enorme base de usuários da Coinbase fluiu, e rapidamente ultrapassou o Aave na mesma cadeia. Mas a verdadeira questão é o que acontece quando as instituições começam a jogar esse jogo. O varejo pode ser conquistado com uma experiência de usuário mais suave, mas as instituições exigem algo diferente. A história mais profunda é como a distribuição se torna a vantagem mais poderosa do DeFi, uma vez que os ativos tokenizados atendem à demanda institucional. Essa mudança pode redefinir completamente quais protocolos vencem o próximo capítulo das finanças onchain. Leia o relatório👇 completo: