DeFi enfrenta un problema de usuarios avanzados. Considera los números: - En @Aave, las 20 principales billeteras impulsaron el 32.1% de todos los préstamos en el último año. - En @Uniswap V3, las 10 principales billeteras generaron más de la mitad del volumen de comercio en solo una semana. El crecimiento temprano de Robinhood se veía similar. Para finales de 2020, solo el 13% de sus usuarios negociaban opciones, pero generaban más del 60% de los ingresos de la empresa. ¿La diferencia? Las fintechs tienen muros regulatorios. No puedes "forkear" Robinhood de la noche a la mañana; se necesitan millones de dólares y meses de obstáculos de licencias para replicar ese negocio. DeFi, por otro lado, es de código abierto y se puede forkear. Los ataques vampiro han demostrado cuán rápido puede migrar la liquidez al siguiente protocolo brillante. 👉 La capacidad de forkear hace que DeFi sea frágil. Pero la programabilidad proporciona un contrapeso: la distribución como un muro. Lo que le cuesta a las fintechs cientos de miles en cumplimiento e integraciones de API es, en DeFi, solo un contrato inteligente plug-and-play. Por eso la asociación entre @MorphoLabs y @coinbase fue tan poderosa. Con una sola integración, Coinbase incorporó los mercados de préstamos de Morpho directamente en su plataforma: los usuarios no necesitaban configurar billeteras, gestionar gas o mover activos entre cadenas. El impacto fue inmediato. El TVL de Morpho en Base se disparó a medida que la enorme base de usuarios de Coinbase fluía, y rápidamente superó a Aave en la misma cadena. Pero la verdadera pregunta es qué sucede cuando las instituciones comienzan a jugar este juego. El retail puede ser ganado con una experiencia de usuario más fluida, pero las instituciones exigen algo diferente. La historia más profunda es cómo la distribución se convierte en la ventaja más poderosa de DeFi una vez que los activos tokenizados satisfacen la demanda institucional. Ese cambio podría redefinir completamente qué protocolos ganan el próximo capítulo de las finanzas en cadena. Lee el informe completo👇: