Как работает маховик Zora? Термин "маховик" слишком часто используется в криптоиндустрии, но модель токеномики Zora стоит рассмотреть более внимательно. Zora разработан с простой комиссией в 3% за каждую сделку: 1% идет создателю, 1% — Zora, и 1% — на ликвидные позиции (LP). Каждый актив на платформе прямо или косвенно связан с токеном $ZORA. Монеты контента связаны с монетами создателей, а монеты создателей связаны с $ZORA. Это дает ZORA две четкие силы накопления стоимости: комиссии и "сливы". В качестве основной пары половина комиссии на LP (0,5% от каждой сделки) фактически является выкупом $ZORA, который добавляется в пул ликвидности. Поскольку вознаграждения Zora и создателей распределяются в ZORA, все комиссии проходят через ZORA и влияют на него так или иначе. 2,5% от каждой сделки создают немедленное давление на покупку ZORA. Чтобы понять, почему этот дизайн так устойчив, мы можем взглянуть на Virtuals, которые вдохновили эту модель. У Virtuals также был мощный маховик, но он зависел от первоначального запуска и "выпуска" новых агентов из его кривой связывания. Как только основные токены агентов созрели, ликвидность стала фрагментированной и переместилась в более капиталоемкие пулы на Uniswap v3 или против других активов, таких как USDC. Это ослабило аспект "слива" токенов маховика. Zora учится на этом, направляя объем торгов через свои официальные, канонические пулы, предотвращая фрагментацию ликвидности, с которой столкнулись Virtuals. Результат — постоянный слив токенов для $ZORA на протяжении всего жизненного цикла монеты создателя, обеспечивая, чтобы текущий объем поддерживал маховик. Некоторые могут утверждать, что комиссия в 3% за обмен слишком высока для поддержания объема. Однако есть прецедент для этого. В период своего пика рынок NFT процветал с объемом в $5 миллиардов в месяц, несмотря на ~10% комиссий. Подход Solana с комиссией в 3%: - Токены переходят в пулы с комиссией 1% - Уточненные интерфейсы потребительских приложений (Phantom/Photon/Axiom) взимают комиссию в 1% - Плохие условия ликвидности, MEV и социализированные потери от снайперов, вероятно, составляют 1%+ В своем худшем случае Zora — это просто переработка траншей с лучшей токеномикой, распределением и брендингом. Zora выносит скрытые затраты на передний план и сохраняет ценность внутри экосистемы. Объем торгов монетами Zora будет ключевым показателем, за которым стоит следить, когда маховик начнет работать.