TLDR: ліквідність пояснює світ ... Ми наближаємося до кінця нинішнього "циклу ліквідності" ... десь у H1 26... Масовий державний борг епохи COVID потребує рефінансування. Чи ринки більше продиктовані ліквідністю, ніж «реальна економіка»? Чи реагують ринки облігацій на ФРС, чи навпаки?